{"id":71803,"date":"2017-02-21T16:23:06","date_gmt":"2017-02-21T22:23:06","guid":{"rendered":"http:\/\/istmo.mx\/?p=71803"},"modified":"2023-11-04T17:45:20","modified_gmt":"2023-11-04T22:45:20","slug":"el-legado-de-obama-y-los-retos-de-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dim-id.com\/pruebaentradas2023\/2017\/02\/21\/el-legado-de-obama-y-los-retos-de-trump\/","title":{"rendered":"El legado  de Obama y los retos de Trump"},"content":{"rendered":"<button class=\"simplefavorite-button has-count\" data-postid=\"71803\" data-siteid=\"1\" data-groupid=\"1\" data-favoritecount=\"0\" style=\"\">Leer despu\u00e9s <i class=\"sf-icon-star-empty\"><\/i><span class=\"simplefavorite-button-count\" style=\"\">0<\/span><\/button><body><p><strong>El presidente saliente fue muy efectivo en recuperar a la econom\u00eda de EU de una gran crisis, pero deja una abultada deuda. El entrante podr\u00eda ser muy efectivo en impulsar el crecimiento, pero su pol\u00edtica comercial quiz\u00e1 cause graves da\u00f1os a la econom\u00eda.<\/strong><\/p>\n<p>La dif\u00edcil transici\u00f3n presidencial en Estados Unidos nos invita a reflexionar tanto del legado econ\u00f3mico del presidente Barack Obama como de los retos en esta materia que enfrentar\u00e1 Donald Trump y la forma probable en la que \u00e9ste pudiera cambiar a la mayor econom\u00eda del mundo. Analizaremos s\u00f3lo algunos de los rasgos m\u00e1s importantes de la presidencia de Obama en el plano econ\u00f3mico y delinearemos lo que probablemente suceder\u00e1 en Estados Unidos y el mundo en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os.<br>\n<strong>CLAROSCUROS DE OBAMA<\/strong><br>\nUn primer punto es que Barack Obama tom\u00f3 las riendas de Estados Unidos en medio de una crisis econ\u00f3mica grave. De hecho, la Gran Recesi\u00f3n, como se le ha llamado, es considerada como la mayor crisis econ\u00f3mica en ese pa\u00eds desde la Gran Depresi\u00f3n de 1929. El presidente, que inici\u00f3 su periodo el 20 de enero de 2009, enfrent\u00f3 la crisis con un fuerte est\u00edmulo fiscal aprobado por 787,000 millones de d\u00f3lares, aunque esta cantidad se revis\u00f3 al alza posteriormente.<br>\nEs muy dif\u00edcil evaluar el impacto de este tipo de medidas, porque no se conoce qu\u00e9 hubiera pasado bajo escenarios alternativos; lo que s\u00ed sabemos es que la combinaci\u00f3n de este y otros est\u00edmulos fiscales, de una pol\u00edtica monetaria que impuls\u00f3 el crecimiento econ\u00f3mico y de rescates a bancos, aseguradoras y empresas del sector automotriz, ayudaron a evitar lo que se tem\u00eda en ese momento: que la econom\u00eda de EU sufriera otra Gran Depresi\u00f3n.<br>\nEn el plano coyuntural, Obama deja a la econom\u00eda norteamericana en buena forma. El \u00faltimo dato de crecimiento trimestral muestra una sana expansi\u00f3n a una tasa del 3.2% anualizada, mientras que la econom\u00eda se encuentra plenamente recuperada de la recesi\u00f3n. Tal vez el mejor indicador de esto sea que, despu\u00e9s de haber alcanzado un m\u00e1ximo de 10% en octubre de 2009, la tasa de desempleo fue de 4.6% en noviembre de 2016. Sin embargo, m\u00e1s all\u00e1 de lo coyuntural, es importante evaluar la situaci\u00f3n estructural de Estados Unidos. En este sentido, surgen naturalmente ciertas preguntas: \u00bfSigue siendo la econom\u00eda l\u00edder a nivel mundial? \u00bfChina le ha arrebatado este liderazgo o lo har\u00e1 pronto? De hecho, el lema de campa\u00f1a de Trump, hacer a (los Estados Unidos de) Am\u00e9rica grande de nuevo, sugiere que se ha perdido la gloria del pasado, \u00bfes as\u00ed?<br>\nLa respuesta es claramente controversial, algunos elementos sugieren que Estados Unidos sigue liderando la econom\u00eda mundial y lo seguir\u00e1 haciendo en el futuro pr\u00f3ximo. Si bien es cierto que la econom\u00eda China ha crecido de forma impresionante en las \u00faltimas d\u00e9cadas y que ahora es la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo, tambi\u00e9n es cierto que se encuentra todav\u00eda lejos de la estadounidense. Mientras que el Producto Interno Bruto (PIB) de EU fue de poco m\u00e1s de 18 billones de d\u00f3lares en 2015, en China esta cifra fue de poco m\u00e1s de 11 billones de d\u00f3lares, una diferencia de 64%. A\u00fan m\u00e1s importante es el tema de la productividad. La producci\u00f3n por habitante en la econom\u00eda estadounidense hace palidecer a la asi\u00e1tica. China produce 15.1% del PIB mundial, una cifra impactante, pero lo logra con el 18.7% de la poblaci\u00f3n mundial. Mientras, Estados Unidos produce el 24.8% del PIB con el 4.4% de la poblaci\u00f3n.<br>\nAdem\u00e1s, es bien conocido que la econom\u00eda actual se basa en la informaci\u00f3n y el conocimiento. En este sentido, la calidad de las universidades en EU es indudable. La consultora ShanghaiRanking, en su listado de las mejores universidades de 2016, ubica a ocho estadounidenses entre las primeras 10 y a 31 entre las primeras 50 a nivel mundial. Por otro lado, la creaci\u00f3n de nuevas empresas y la innovaci\u00f3n tambi\u00e9n determinan la fortaleza de una econom\u00eda. El liderazgo de Silicon Valley en este rubro es muy claro. La mayor\u00eda de las empresas dominantes con base en las nuevas tecnolog\u00edas son estadounidenses, ejemplos claros son Apple, Alphabet y Amazon.<br>\nEn resumen, la presidencia de Barack Obama hereda una econom\u00eda fuerte estructuralmente y con un buen dinamismo en lo coyuntural, aunque tambi\u00e9n hay pol\u00edticas econ\u00f3micas de este presidente que han deteriorado o pueden afectar el funcionamiento econ\u00f3mico del pa\u00eds. Destacan un aumento en la regulaci\u00f3n y el elevado nivel de deuda p\u00fablica, que se increment\u00f3 de 73.5% del PIB el \u00faltimo trimestre de 2008 a 104.8% al tercero de 2016.<br>\nSi bien es cierto que la fortaleza de la econom\u00eda estadounidense no se construy\u00f3 en s\u00f3lo ocho a\u00f1os, habr\u00eda que reconocer que se han logrado mantener sus fundamentos. A pesar de esto, algunos de los logros del presidente 44 de Estados Unidos se han puesto en riesgo con la victoria de Donald Trump. Tal vez el m\u00e1s notorio sea el esfuerzo para que la econom\u00eda fuera no s\u00f3lo fuerte, sino tambi\u00e9n sustentable. Trump parece estar dispuesto a construir un pa\u00eds con fundamentos econ\u00f3micos muy diferentes a los de Obama.<br>\n<strong>BENEFICIOS Y RIESGOS DE TRUMP<\/strong><br>\nDonald Trump hereda una econom\u00eda en buena forma y envidiable en varios sentidos, aunque no por eso deja de presentar varios retos como: asegurar el crecimiento y el empleo suficiente en el largo plazo, incrementar la productividad de la econom\u00eda, hacer compatible el crecimiento con el cuidado del medio ambiente, enfrentar los desaf\u00edos que presentan las nuevas tecnolog\u00edas (como la inteligencia artificial), controlar la deuda p\u00fablica y mantener el liderazgo econ\u00f3mico mundial.<br>\nLos primeros tres retos coinciden con algunos identificados por Barack Obama en un art\u00edculo que escribi\u00f3 para la revista The Economist,1 en el que analiza justamente los temas pendientes en el tema econ\u00f3mico que su sucesor tendr\u00eda que enfrentar. A continuaci\u00f3n se analizar\u00e1n estos retos, considerando qu\u00e9 tan preparado se encuentra Trump para superarlos con base en las declaraciones que ha hecho hasta ahora.<br>\nPrimero, para Estados Unidos es particularmente importante asegurar que todo aquel que busca un empleo sea capaz de conseguirlo, debido a la convicci\u00f3n en ese pa\u00eds de que la prosperidad la debe construir cada persona con base en el trabajo. Para que exista empleo suficiente se debe mantener el crecimiento de la econom\u00eda, lo que b\u00e1sicamente se resume en lograr incrementos constantes en la productividad. De esta forma, los primeros dos retos mencionados en realidad est\u00e1n estrechamente unidos.<br>\nLa productividad es tarea del sector privado. Las empresas tienen que lograrlo con base en la inversi\u00f3n y la investigaci\u00f3n; sin embargo, el gobierno debe poner ciertas bases para la productividad, principalmente al dar certeza en los derechos de propiedad y establecer los incentivos adecuados. Una empresa dif\u00edcilmente har\u00e1 una inversi\u00f3n importante, con los riesgos que estas inversiones siempre traen aparejados, si no est\u00e1 razonablemente segura de que los posibles beneficios los gozar\u00e1 ella misma. Para esto es indispensable un fuerte Estado de Derecho, una regulaci\u00f3n y un sistema fiscal adecuados. Tambi\u00e9n la educaci\u00f3n juega un papel importante en el fomento de la productividad.<br>\nEn cuanto a la promoci\u00f3n del crecimiento y la productividad, Donald Trump se perfila de forma satisfactoria. Por un lado, ha propuesto disminuir considerablemente la regulaci\u00f3n a la que est\u00e1n sujetas las empresas. Aunque la regulaci\u00f3n es necesaria, es conveniente minimizarla hasta donde sea posible para no obstaculizar el desarrollo empresarial. Por otro lado, el nuevo presidente buscar\u00e1 disminuir los impuestos corporativos y repatriar capitales ofreciendo una tasa preferencial, lo que tambi\u00e9n puede servir para aumentar la inversi\u00f3n. Adem\u00e1s, se han planteado importantes inversiones del sector p\u00fablico en infraestructura. Por \u00faltimo, la elecci\u00f3n de Betsy DeVos en educaci\u00f3n, quien ha promovido fuertemente el sistema de vouchers educativos, podr\u00eda impulsar este sistema, que introduce elementos de libre mercado en la educaci\u00f3n p\u00fablica. Esto podr\u00eda traer ciertos beneficios, aunque no es una soluci\u00f3n m\u00e1gica, por lo que se deben implementar tambi\u00e9n otras mejoras en la educaci\u00f3n.<br>\nEl reto de compatibilizar el crecimiento econ\u00f3mico con el cuidado del medio ambiente es global. Si no se encuentran formas de crecer da\u00f1ando menos al entorno natural, se crear\u00e1 un problema grave de sustentabilidad que acabar\u00e1 por afectar tambi\u00e9n a la misma econom\u00eda mundial. Estados Unidos es el pa\u00eds que m\u00e1s recursos naturales ha estado consumiendo y contribuye fuertemente a la contaminaci\u00f3n global, por lo que los esfuerzos que haga ese pa\u00eds en este sentido son muy importantes.<br>\nDesgraciadamente, Donald Trump no parece entender la gravedad del problema medioambiental y lo m\u00e1s probable es que deshaga muchos de los logros de la administraci\u00f3n de Obama en este sentido. Por un lado ha propuesto eliminar varias restricciones que presenta la producci\u00f3n energ\u00e9tica, lo que puede ser bueno para el crecimiento pero negativo en sus efectos contaminantes. Por otro lado, la elecci\u00f3n de Scott Pruitt, quien es un esc\u00e9ptico del calentamiento global, como director de la Agencia de Protecci\u00f3n Ambiental es un mal augurio para la sostenibilidad mundial.<br>\nEl desarrollo de nuevas tecnolog\u00edas puede promover un alto crecimiento en la productividad y ayudar fuertemente al crecimiento en la econom\u00eda norteamericana pero tambi\u00e9n presenta importantes desaf\u00edos, tanto econ\u00f3micos como \u00e9ticos. Aqu\u00ed se har\u00e1 \u00e9nfasis en uno de estos desaf\u00edos, particularmente importante para la econom\u00eda: el empleo. Varias empresas que se han creado de forma relativamente reciente en Estados Unidos han logrado generar ingresos y valor de mercado similares a los de otras grandes empresas, pero con una mucho menor proporci\u00f3n de empleados y con una inversi\u00f3n m\u00ednima en activos. Algunos ejemplos sobresalientes son Facebook, Airbnb y Uber y seguramente habr\u00e1 m\u00e1s en el futuro.<br>\nA todo lo anterior habr\u00e1 que agregar que el desarrollo de la inteligencia artificial podr\u00e1 lograr que las m\u00e1quinas hagan varios de los trabajos que actualmente desarrollan las personas, lo que cambiar\u00e1 el tipo de trabajos disponibles. El reto para el gobierno es importante para regular las nuevas relaciones laborales, para promover el desarrollo de nuevas habilidades en los trabajadores y ajustarse a las nuevas realidades impuestas por la tecnolog\u00eda. Est\u00e1 por verse si la administraci\u00f3n de Trump estar\u00e1 a la altura de este importante y cambiante desaf\u00edo.<br>\nOtro reto que deber\u00e1 enfrentar el nuevo presidente ser\u00e1 el de la deuda p\u00fablica. Recordemos que se usaron pol\u00edticas fiscales de aumento de gasto y reducci\u00f3n de impuestos para combatir la recesi\u00f3n en 2008 y 2009, con lo que la deuda p\u00fablica se encuentra en niveles superiores al 100% del Producto Interno Bruto. Este nivel de deuda no le ha provocado problemas importantes a la econom\u00eda estadounidense, pero eso no significa que no se deba disminuir el endeudamiento.<br>\nEn este sentido, lo m\u00e1s probable es que Donald Trump agrave el problema en lugar de solucionarlo. Ya se coment\u00f3 que ha propuesto una disminuci\u00f3n de impuestos empresariales y un incremento en el gasto de infraestructura, lo que puede impulsar el crecimiento, pero tambi\u00e9n aumentar la deuda. Cabe recordar que el partido Republicano siempre ha buscado mantener bajo el nivel de endeudamiento y ahora tendr\u00e1 el control tanto del Senado como de la C\u00e1mara de Representantes. Habr\u00e1 que ver si pueden recortar el gasto en otros rubros diferentes al de infraestructura para controlar el apalancamiento de la econom\u00eda.<br>\nPor \u00faltimo, el tema del liderazgo de la econom\u00eda estadounidense a nivel mundial depende de que se enfrenten con \u00e9xito los retos mencionados, pero tambi\u00e9n que no se generen nuevos problemas o se intente resolver un desaf\u00edo inexistente. Por ejemplo, Donald Trump ve en el d\u00e9ficit comercial de la econom\u00eda de EU un problema, cuando en realidad no lo es. Tan malo puede ser dejar de ocuparse de un reto real como el medio ambiente, como ocuparse de uno irreal como el d\u00e9ficit comercial. Peor a\u00fan, si se hace de una forma particularmente da\u00f1ina, como lo ha propuesto Trump, con el repudio a tratados comerciales y el proteccionismo. Seg\u00fan el Peterson Institute for International Economics2, una guerra comercial con China y M\u00e9xico le causar\u00eda a Estados Unidos una p\u00e9rdida de empleo de m\u00e1s de 4% (4.8 millones de empleos privados) en 2019.<br>\nDesgraciadamente, es dif\u00edcil saber cu\u00e1les de las promesas de campa\u00f1a del nuevo presidente se cumplir\u00e1n y cu\u00e1l ser\u00e1 el \u00e9nfasis de su administraci\u00f3n. El discurso inaugural y las primeras acciones que se tomen ser\u00e1n importantes para hacer una valoraci\u00f3n m\u00e1s certera de lo que viene hacia adelante. Aunque esta informaci\u00f3n no est\u00e1 disponible al momento de enviar este art\u00edculo a imprenta, invitamos al lector a escanear el c\u00f3digo QR que aparece en la portada para ver un video en el que comento y analizo los sucesos m\u00e1s recientes en Estados Unidos.<br>\n\u00a0<br>\n<strong>Notas finales<\/strong><br>\n1 The Economist. \u201cBarack Obama. The Way Ahead\u201d. 8 de octubre de 2016.<br>\n2 Noland, Marcus; Hufbauer, Gary C., Robinson, Sherman y Moran, Tyler. \u201cAssesing Trade Agendas in the US Presidential Campaign\u201d. PIIE Briefing, Peterson Institute for International Economics. Septiembre de 2016.<\/p>\n<\/body><button class=\"simplefavorite-button has-count\" data-postid=\"71803\" data-siteid=\"1\" data-groupid=\"1\" data-favoritecount=\"0\" style=\"\">Leer despu\u00e9s <i class=\"sf-icon-star-empty\"><\/i><span class=\"simplefavorite-button-count\" style=\"\">0<\/span><\/button>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Leer despu\u00e9s 0El presidente saliente fue muy efectivo en recuperar a la econom\u00eda de EU de una gran crisis, pero deja una abultada deuda. El entrante podr\u00eda ser muy efectivo en impulsar el crecimiento, pero su pol\u00edtica comercial quiz\u00e1 cause graves da\u00f1os a la econom\u00eda. La dif\u00edcil transici\u00f3n presidencial en Estados Unidos nos invita a reflexionar tanto del legado econ\u00f3mico del presidente Barack Obama como de los retos en esta materia que enfrentar\u00e1 Donald Trump y la forma probable en la que \u00e9ste pudiera cambiar a la mayor econom\u00eda del mundo. Analizaremos s\u00f3lo algunos de los rasgos m\u00e1s importantes de la presidencia de Obama en el plano econ\u00f3mico y delinearemos lo que probablemente suceder\u00e1 en Estados Unidos y el mundo en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os. CLAROSCUROS DE OBAMA Un primer punto es que Barack Obama tom\u00f3 las riendas de Estados Unidos en medio de una crisis econ\u00f3mica grave. De hecho, la Gran Recesi\u00f3n, como se le ha llamado, es considerada como la mayor crisis econ\u00f3mica en ese pa\u00eds desde la Gran Depresi\u00f3n de 1929. El presidente, que inici\u00f3 su periodo el 20 de enero de 2009, enfrent\u00f3 la crisis con un fuerte est\u00edmulo fiscal aprobado por 787,000 millones de d\u00f3lares, aunque esta cantidad se revis\u00f3 al alza posteriormente. Es muy dif\u00edcil evaluar el impacto de este tipo de medidas, porque no se conoce qu\u00e9 hubiera pasado bajo escenarios alternativos; lo que s\u00ed sabemos es que la combinaci\u00f3n de este y otros est\u00edmulos fiscales, de una pol\u00edtica monetaria que impuls\u00f3 el crecimiento econ\u00f3mico y de rescates a bancos, aseguradoras y empresas del sector automotriz, ayudaron a evitar lo que se tem\u00eda en ese momento: que la econom\u00eda de EU sufriera otra Gran Depresi\u00f3n. En el plano coyuntural, Obama deja a la econom\u00eda norteamericana en buena forma. 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La respuesta es claramente controversial, algunos elementos sugieren que Estados Unidos sigue liderando la econom\u00eda mundial y lo seguir\u00e1 haciendo en el futuro pr\u00f3ximo. Si bien es cierto que la econom\u00eda China ha crecido de forma impresionante en las \u00faltimas d\u00e9cadas y que ahora es la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo, tambi\u00e9n es cierto que se encuentra todav\u00eda lejos de la estadounidense. Mientras que el Producto Interno Bruto (PIB) de EU fue de poco m\u00e1s de 18 billones de d\u00f3lares en 2015, en China esta cifra fue de poco m\u00e1s de 11 billones de d\u00f3lares, una diferencia de 64%. A\u00fan m\u00e1s importante es el tema de la productividad. La producci\u00f3n por habitante en la econom\u00eda estadounidense hace palidecer a la asi\u00e1tica. China produce 15.1% del PIB mundial, una cifra impactante, pero lo logra con el 18.7% de la poblaci\u00f3n mundial. Mientras, Estados Unidos produce el 24.8% del PIB con el 4.4% de la poblaci\u00f3n. Adem\u00e1s, es bien conocido que la econom\u00eda actual se basa en la informaci\u00f3n y el conocimiento. En este sentido, la calidad de las universidades en EU es indudable. La consultora ShanghaiRanking, en su listado de las mejores universidades de 2016, ubica a ocho estadounidenses entre las primeras 10 y a 31 entre las primeras 50 a nivel mundial. Por otro lado, la creaci\u00f3n de nuevas empresas y la innovaci\u00f3n tambi\u00e9n determinan la fortaleza de una econom\u00eda. El liderazgo de Silicon Valley en este rubro es muy claro. La mayor\u00eda de las empresas dominantes con base en las nuevas tecnolog\u00edas son estadounidenses, ejemplos claros son Apple, Alphabet y Amazon. En resumen, la presidencia de Barack Obama hereda una econom\u00eda fuerte estructuralmente y con un buen dinamismo en lo coyuntural, aunque tambi\u00e9n hay pol\u00edticas econ\u00f3micas de este presidente que han deteriorado o pueden afectar el funcionamiento econ\u00f3mico del pa\u00eds. Destacan un aumento en la regulaci\u00f3n y el elevado nivel de deuda p\u00fablica, que se increment\u00f3 de 73.5% del PIB el \u00faltimo trimestre de 2008 a 104.8% al tercero de 2016. Si bien es cierto que la fortaleza de la econom\u00eda estadounidense no se construy\u00f3 en s\u00f3lo ocho a\u00f1os, habr\u00eda que reconocer que se han logrado mantener sus fundamentos. A pesar de esto, algunos de los logros del presidente 44 de Estados Unidos se han puesto en riesgo con la victoria de Donald Trump. Tal vez el m\u00e1s notorio sea el esfuerzo para que la econom\u00eda fuera no s\u00f3lo fuerte, sino tambi\u00e9n sustentable. 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El entrante podr\u00eda ser muy efectivo en impulsar el crecimiento, pero su pol\u00edtica comercial quiz\u00e1 cause graves da\u00f1os a la econom\u00eda. La dif\u00edcil transici\u00f3n presidencial en Estados Unidos nos invita a reflexionar tanto del legado econ\u00f3mico del presidente Barack Obama como de los retos en esta materia que enfrentar\u00e1 Donald Trump y la forma probable en la que \u00e9ste pudiera cambiar a la mayor econom\u00eda del mundo. Analizaremos s\u00f3lo algunos de los rasgos m\u00e1s importantes de la presidencia de Obama en el plano econ\u00f3mico y delinearemos lo que probablemente suceder\u00e1 en Estados Unidos y el mundo en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os. CLAROSCUROS DE OBAMA Un primer punto es que Barack Obama tom\u00f3 las riendas de Estados Unidos en medio de una crisis econ\u00f3mica grave. De hecho, la Gran Recesi\u00f3n, como se le ha llamado, es considerada como la mayor crisis econ\u00f3mica en ese pa\u00eds desde la Gran Depresi\u00f3n de 1929. El presidente, que inici\u00f3 su periodo el 20 de enero de 2009, enfrent\u00f3 la crisis con un fuerte est\u00edmulo fiscal aprobado por 787,000 millones de d\u00f3lares, aunque esta cantidad se revis\u00f3 al alza posteriormente. Es muy dif\u00edcil evaluar el impacto de este tipo de medidas, porque no se conoce qu\u00e9 hubiera pasado bajo escenarios alternativos; lo que s\u00ed sabemos es que la combinaci\u00f3n de este y otros est\u00edmulos fiscales, de una pol\u00edtica monetaria que impuls\u00f3 el crecimiento econ\u00f3mico y de rescates a bancos, aseguradoras y empresas del sector automotriz, ayudaron a evitar lo que se tem\u00eda en ese momento: que la econom\u00eda de EU sufriera otra Gran Depresi\u00f3n. En el plano coyuntural, Obama deja a la econom\u00eda norteamericana en buena forma. El \u00faltimo dato de crecimiento trimestral muestra una sana expansi\u00f3n a una tasa del 3.2% anualizada, mientras que la econom\u00eda se encuentra plenamente recuperada de la recesi\u00f3n. Tal vez el mejor indicador de esto sea que, despu\u00e9s de haber alcanzado un m\u00e1ximo de 10% en octubre de 2009, la tasa de desempleo fue de 4.6% en noviembre de 2016. Sin embargo, m\u00e1s all\u00e1 de lo coyuntural, es importante evaluar la situaci\u00f3n estructural de Estados Unidos. En este sentido, surgen naturalmente ciertas preguntas: \u00bfSigue siendo la econom\u00eda l\u00edder a nivel mundial? \u00bfChina le ha arrebatado este liderazgo o lo har\u00e1 pronto? De hecho, el lema de campa\u00f1a de Trump, hacer a (los Estados Unidos de) Am\u00e9rica grande de nuevo, sugiere que se ha perdido la gloria del pasado, \u00bfes as\u00ed? La respuesta es claramente controversial, algunos elementos sugieren que Estados Unidos sigue liderando la econom\u00eda mundial y lo seguir\u00e1 haciendo en el futuro pr\u00f3ximo. Si bien es cierto que la econom\u00eda China ha crecido de forma impresionante en las \u00faltimas d\u00e9cadas y que ahora es la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo, tambi\u00e9n es cierto que se encuentra todav\u00eda lejos de la estadounidense. Mientras que el Producto Interno Bruto (PIB) de EU fue de poco m\u00e1s de 18 billones de d\u00f3lares en 2015, en China esta cifra fue de poco m\u00e1s de 11 billones de d\u00f3lares, una diferencia de 64%. A\u00fan m\u00e1s importante es el tema de la productividad. La producci\u00f3n por habitante en la econom\u00eda estadounidense hace palidecer a la asi\u00e1tica. China produce 15.1% del PIB mundial, una cifra impactante, pero lo logra con el 18.7% de la poblaci\u00f3n mundial. Mientras, Estados Unidos produce el 24.8% del PIB con el 4.4% de la poblaci\u00f3n. Adem\u00e1s, es bien conocido que la econom\u00eda actual se basa en la informaci\u00f3n y el conocimiento. En este sentido, la calidad de las universidades en EU es indudable. La consultora ShanghaiRanking, en su listado de las mejores universidades de 2016, ubica a ocho estadounidenses entre las primeras 10 y a 31 entre las primeras 50 a nivel mundial. Por otro lado, la creaci\u00f3n de nuevas empresas y la innovaci\u00f3n tambi\u00e9n determinan la fortaleza de una econom\u00eda. El liderazgo de Silicon Valley en este rubro es muy claro. La mayor\u00eda de las empresas dominantes con base en las nuevas tecnolog\u00edas son estadounidenses, ejemplos claros son Apple, Alphabet y Amazon. En resumen, la presidencia de Barack Obama hereda una econom\u00eda fuerte estructuralmente y con un buen dinamismo en lo coyuntural, aunque tambi\u00e9n hay pol\u00edticas econ\u00f3micas de este presidente que han deteriorado o pueden afectar el funcionamiento econ\u00f3mico del pa\u00eds. Destacan un aumento en la regulaci\u00f3n y el elevado nivel de deuda p\u00fablica, que se increment\u00f3 de 73.5% del PIB el \u00faltimo trimestre de 2008 a 104.8% al tercero de 2016. Si bien es cierto que la fortaleza de la econom\u00eda estadounidense no se construy\u00f3 en s\u00f3lo ocho a\u00f1os, habr\u00eda que reconocer que se han logrado mantener sus fundamentos. A pesar de esto, algunos de los logros del presidente 44 de Estados Unidos se han puesto en riesgo con la victoria de Donald Trump. Tal vez el m\u00e1s notorio sea el esfuerzo para que la econom\u00eda fuera no s\u00f3lo fuerte, sino tambi\u00e9n sustentable. Trump parece estar dispuesto a construir un pa\u00eds con fundamentos econ\u00f3micos muy diferentes a los de Obama. BENEFICIOS Y RIESGOS DE TRUMP Donald Trump hereda una econom\u00eda en buena forma y envidiable en varios sentidos, aunque no por eso deja de presentar varios retos como: asegurar el crecimiento y el empleo suficiente en el largo plazo, incrementar la productividad de la econom\u00eda, hacer compatible el crecimiento con el cuidado del medio ambiente, enfrentar los desaf\u00edos que presentan las nuevas tecnolog\u00edas (como la inteligencia artificial), controlar la deuda p\u00fablica y mantener el liderazgo econ\u00f3mico mundial. Los primeros tres retos coinciden con algunos identificados por Barack Obama en un art\u00edculo que escribi\u00f3 para la revista The Economist,1 en el que analiza justamente los temas pendientes en el tema econ\u00f3mico que su sucesor tendr\u00eda que enfrentar. A continuaci\u00f3n se analizar\u00e1n estos retos, considerando qu\u00e9 tan preparado se encuentra Trump para superarlos con base en las declaraciones que ha hecho hasta ahora. 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El entrante podr\u00eda ser muy efectivo en impulsar el crecimiento, pero su pol\u00edtica comercial quiz\u00e1 cause graves da\u00f1os a la econom\u00eda. La dif\u00edcil transici\u00f3n presidencial en Estados Unidos nos invita a reflexionar tanto del legado econ\u00f3mico del presidente Barack Obama como de los retos en esta materia que enfrentar\u00e1 Donald Trump y la forma probable en la que \u00e9ste pudiera cambiar a la mayor econom\u00eda del mundo. Analizaremos s\u00f3lo algunos de los rasgos m\u00e1s importantes de la presidencia de Obama en el plano econ\u00f3mico y delinearemos lo que probablemente suceder\u00e1 en Estados Unidos y el mundo en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os. CLAROSCUROS DE OBAMA Un primer punto es que Barack Obama tom\u00f3 las riendas de Estados Unidos en medio de una crisis econ\u00f3mica grave. De hecho, la Gran Recesi\u00f3n, como se le ha llamado, es considerada como la mayor crisis econ\u00f3mica en ese pa\u00eds desde la Gran Depresi\u00f3n de 1929. El presidente, que inici\u00f3 su periodo el 20 de enero de 2009, enfrent\u00f3 la crisis con un fuerte est\u00edmulo fiscal aprobado por 787,000 millones de d\u00f3lares, aunque esta cantidad se revis\u00f3 al alza posteriormente. Es muy dif\u00edcil evaluar el impacto de este tipo de medidas, porque no se conoce qu\u00e9 hubiera pasado bajo escenarios alternativos; lo que s\u00ed sabemos es que la combinaci\u00f3n de este y otros est\u00edmulos fiscales, de una pol\u00edtica monetaria que impuls\u00f3 el crecimiento econ\u00f3mico y de rescates a bancos, aseguradoras y empresas del sector automotriz, ayudaron a evitar lo que se tem\u00eda en ese momento: que la econom\u00eda de EU sufriera otra Gran Depresi\u00f3n. En el plano coyuntural, Obama deja a la econom\u00eda norteamericana en buena forma. El \u00faltimo dato de crecimiento trimestral muestra una sana expansi\u00f3n a una tasa del 3.2% anualizada, mientras que la econom\u00eda se encuentra plenamente recuperada de la recesi\u00f3n. Tal vez el mejor indicador de esto sea que, despu\u00e9s de haber alcanzado un m\u00e1ximo de 10% en octubre de 2009, la tasa de desempleo fue de 4.6% en noviembre de 2016. Sin embargo, m\u00e1s all\u00e1 de lo coyuntural, es importante evaluar la situaci\u00f3n estructural de Estados Unidos. En este sentido, surgen naturalmente ciertas preguntas: \u00bfSigue siendo la econom\u00eda l\u00edder a nivel mundial? \u00bfChina le ha arrebatado este liderazgo o lo har\u00e1 pronto? De hecho, el lema de campa\u00f1a de Trump, hacer a (los Estados Unidos de) Am\u00e9rica grande de nuevo, sugiere que se ha perdido la gloria del pasado, \u00bfes as\u00ed? La respuesta es claramente controversial, algunos elementos sugieren que Estados Unidos sigue liderando la econom\u00eda mundial y lo seguir\u00e1 haciendo en el futuro pr\u00f3ximo. Si bien es cierto que la econom\u00eda China ha crecido de forma impresionante en las \u00faltimas d\u00e9cadas y que ahora es la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo, tambi\u00e9n es cierto que se encuentra todav\u00eda lejos de la estadounidense. Mientras que el Producto Interno Bruto (PIB) de EU fue de poco m\u00e1s de 18 billones de d\u00f3lares en 2015, en China esta cifra fue de poco m\u00e1s de 11 billones de d\u00f3lares, una diferencia de 64%. A\u00fan m\u00e1s importante es el tema de la productividad. La producci\u00f3n por habitante en la econom\u00eda estadounidense hace palidecer a la asi\u00e1tica. China produce 15.1% del PIB mundial, una cifra impactante, pero lo logra con el 18.7% de la poblaci\u00f3n mundial. Mientras, Estados Unidos produce el 24.8% del PIB con el 4.4% de la poblaci\u00f3n. Adem\u00e1s, es bien conocido que la econom\u00eda actual se basa en la informaci\u00f3n y el conocimiento. En este sentido, la calidad de las universidades en EU es indudable. La consultora ShanghaiRanking, en su listado de las mejores universidades de 2016, ubica a ocho estadounidenses entre las primeras 10 y a 31 entre las primeras 50 a nivel mundial. Por otro lado, la creaci\u00f3n de nuevas empresas y la innovaci\u00f3n tambi\u00e9n determinan la fortaleza de una econom\u00eda. El liderazgo de Silicon Valley en este rubro es muy claro. La mayor\u00eda de las empresas dominantes con base en las nuevas tecnolog\u00edas son estadounidenses, ejemplos claros son Apple, Alphabet y Amazon. 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Trump parece estar dispuesto a construir un pa\u00eds con fundamentos econ\u00f3micos muy diferentes a los de Obama. BENEFICIOS Y RIESGOS DE TRUMP Donald Trump hereda una econom\u00eda en buena forma y envidiable en varios sentidos, aunque no por eso deja de presentar varios retos como: asegurar el crecimiento y el empleo suficiente en el largo plazo, incrementar la productividad de la econom\u00eda, hacer compatible el crecimiento con el cuidado del medio ambiente, enfrentar los desaf\u00edos que presentan las nuevas tecnolog\u00edas (como la inteligencia artificial), controlar la deuda p\u00fablica y mantener el liderazgo econ\u00f3mico mundial. Los primeros tres retos coinciden con algunos identificados por Barack Obama en un art\u00edculo que escribi\u00f3 para la revista The Economist,1 en el que analiza justamente los temas pendientes en el tema econ\u00f3mico que su sucesor tendr\u00eda que enfrentar. 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