{"id":28615,"date":"2006-09-01T00:00:00","date_gmt":"2006-09-01T00:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/192.168.1.157\/istmo\/?p=28615"},"modified":"2006-09-01T00:00:00","modified_gmt":"2006-09-01T00:00:00","slug":"mas_alla_de_los_codigos_eticos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dim-id.com\/pruebaentradas2023\/2006\/09\/01\/mas_alla_de_los_codigos_eticos\/","title":{"rendered":"M\u00e1s all\u00e1 de los c\u00f3digos \u00e9ticos"},"content":{"rendered":"<button class=\"simplefavorite-button has-count\" data-postid=\"28615\" data-siteid=\"1\" data-groupid=\"1\" data-favoritecount=\"0\" style=\"\">Leer despu\u00e9s <i class=\"sf-icon-star-empty\"><\/i><span class=\"simplefavorite-button-count\" style=\"\">0<\/span><\/button><body><p>El auge en las \u00faltimas d\u00e9cadas de los gobiernos corporativos (GC) parece indicar que la gobernabilidad y la lucha por la transparencia han adquirido particular importancia en el mundo de la empresa.<br>\nM\u00e1s que nada porque se espera que las pr\u00e1cticas del GC impacten positivamente en la calidad institucional de las empresas. Considerando que la calidad social de un pa\u00eds se funda en la de las instituciones, el GC adquiere a\u00fan m\u00e1s relevancia, sobre todo para los pa\u00edses emergentes.<br>\nSe focaliza sobre todo en el trabajo y la composici\u00f3n del board de directores de las empresas. Hist\u00f3ricamente su misi\u00f3n se relacionaba m\u00e1s con realzar la imagen y ser referentes en la organizaci\u00f3n, que a una direcci\u00f3n efectiva, que quedaba en manos de los managers. S\u00f3lo ocasionalmente, en momentos de crisis, los directorios se hac\u00edan cargo de la compa\u00f1\u00eda.<br>\nSin embargo, desde los a\u00f1os 80, la misi\u00f3n de los boards ha cambiado y adquirido un rol m\u00e1s activo, que lleva aneja una mayor responsabilidad. Por ejemplo, el board nombra al CEO y fija sus retribuciones, define las pol\u00edticas y estrategias de la empresa; es responsable de la veracidad de la informaci\u00f3n contable y financiera, etc\u00e9tera. Los directorios se han ido concientizando cada vez m\u00e1s de sus responsabilidades, dejando de ser meros suscriptores de las decisiones de los managers. Primero porque ha habido mayor actividad \u2013o activismo\u2013 por parte de los shareholders y, segundo, porque los directivos han debido responder ante la justicia por sus decisiones.<br>\nEl GC, tal como est\u00e1 planteado en la mayor\u00eda de los casos, pretende que el directorio no sea s\u00f3lo un instrumento del CEO y del resto del management, sino que represente los derechos de los accionistas, de tal modo que sea una salvaguarda de sus intereses.<br>\nPero en el campo del GC, parece haber excesiva atenci\u00f3n hacia lo instrumental y menor esfuerzo por encontrar el adecuado fundamento, no importa cuan sencillos o sofisticados sean los c\u00f3digos que se propongan. Consideramos que cuando se plantea el tema del GC, subyace, o deber\u00eda subyacer, la pregunta sobre los verdaderos motivos que impulsan a los empresarios y dirigentes en general a plantear una lucha m\u00e1s frontal y exigente, que asegure la transparencia y disminuya la corrupci\u00f3n. Aunque tal vez sea mejor plantearlo en t\u00e9rminos positivos: \u00bfde qu\u00e9 manera desde la direcci\u00f3n se lucha por la integridad de las personas y de las organizaciones todas?<br>\nParece poco pr\u00e1ctico preguntarse acerca de los fundamentos y motivaciones \u00faltimas del GC, sin embargo, conviene recordar aquella famosa proposici\u00f3n de John Maynard Keynes de que las ideas de los economistas y de los fil\u00f3sofos pol\u00edticos son realmente poderosas: la gente pr\u00e1ctica \u2013dec\u00eda\u2013, a\u00fan cuando se cree exenta de cualquier influencia, es esclava de alg\u00fan economista difunto.<br>\nPor ello, preferimos enfocar este art\u00edculo m\u00e1s en el campo de las ideas que de las pr\u00e1cticas. Pretendemos colaborar a una reflexi\u00f3n a\u00fan pendiente sobre el fundamento del GC, su relaci\u00f3n con el fin de la empresa y la agenda relevante de las buenas pr\u00e1cticas de gobernabilidad.<\/p>\n<p class=\"subtit\"><strong>EN QU\u00c9 CONTEXTO SURGEN LOS C\u00d3DIGOS DE CG<\/strong><\/p>\n<p><strong>A) El auge de lo privado.<\/strong><br>\nEn las d\u00e9cadas de los a\u00f1os 80 y 90, se experiment\u00f3 un auge de lo privado que se caracteriz\u00f3 por: 1) el crecimiento mundial del capitalismo y de una nueva ola privatizadora (sintetizado si se quiere por el consenso de Washington;2) el crecimiento de las corporaciones; 3) las desregulaciones y la globalizaci\u00f3n (especialmente en pa\u00edses emergentes;4) el activismo de los shareholders, y 5) las constantes crisis de los mercados emergentes.<br>\nEste auge de lo privado ha puesto a la empresa como una instituci\u00f3n privilegiada de la sociedad, incrementando su participaci\u00f3n en el sistema productivo, en la creaci\u00f3n de riqueza, en la creaci\u00f3n de empleo, etc\u00e9tera. Herbert Simon, premio Nobel en econom\u00eda, escribi\u00f3 en 1991 que no habr\u00eda que hablar de econom\u00eda de mercado, sino de econom\u00eda organizacional. Pero la importancia no se circunscribe solamente al impacto econ\u00f3mico, tambi\u00e9n debe tenerse en cuenta que la empresa destaca entre los dem\u00e1s actores sociales por su influencia en la formaci\u00f3n de la cultura y su impacto en las personas.<br>\n<strong>B) Crisis de confianza y entornos de corrupci\u00f3n.<\/strong><br>\nSin embargo, en los primeros a\u00f1os de este siglo, se ha desarrollado una nueva corriente cr\u00edtica contra las corporaciones y el modelo neoliberal, sobre todo en algunos pa\u00edses de Latinoam\u00e9rica, que ha llevado a las empresas a una situaci\u00f3n de cierta vulnerabilidad.<br>\nLa fortaleza y legitimidad de las empresas dependen de c\u00f3mo eval\u00fae la sociedad las conductas de las corporaciones. En alguna medida, la opini\u00f3n p\u00fablica ve a las empresas privadas como solidariamente responsables de los aciertos y desaciertos de la clase pol\u00edtica y las vincula a su suerte.<br>\nAnte esta debilidad institucional, la confianza se vuelve un activo clave para las empresas. Robert Solomon, profesor de la Universidad de Texas en Austin, explicaba en una conferencia que \u00abla confianza no es algo que ocurra por casualidad. Es algo que nosotros mismos creamos a trav\u00e9s de nuestras relaciones, incluyendo, en especial, nuestras relaciones en los negocios. Como tal, es la virtud empresarial esencial; la virtud sin la que no podr\u00edan darse los negocios, ni ninguna sociedad civilizada. En lugar de interpretar \u201clos negocios son los negocios\u201d como una excusa para enga\u00f1ar a la gente, yo afirmo que los negocios son, en \u00faltima instancia y por su propia naturaleza, el negocio de la confianza y de las virtudes que lo posibilitan\u00bb. (2000: 11).<br>\nEn definitiva, la falta de confianza respecto al modelo liberal y a una econom\u00eda m\u00e1s orientada al sector privado, no hace sino aumentar la vulnerabilidad. A\u00fan as\u00ed, algunas empresas consiguen diferenciarse al posicionarse en la sociedad como empresas confiables, con nombres confiables, lo que a fin de cuentas apuntala su legitimidad.<br>\nOtro punto que acrecienta la vulnerabilidad empresaria es la corrupci\u00f3n. No podemos dejar de advertir que la corrupci\u00f3n afecta muchas veces el entorno donde trabaja la empresa. Albert Hirschman defini\u00f3 la corrupci\u00f3n como \u00abel enriquecimiento personal a expensas de lo p\u00fablico\u00bb, y como \u00abuna confusi\u00f3n descarada de la tarea de gobierno con la promoci\u00f3n de la fortuna privada\u00bb.<br>\nSi bien hist\u00f3ricamente la discusi\u00f3n sobre la corrupci\u00f3n se enfocaba en el \u00e1mbito de la gesti\u00f3n p\u00fablica, desde los a\u00f1os 80 se considera tambi\u00e9n la corrupci\u00f3n privada y en particular, la referida a la tarea de los directivos de empresa.<br>\nSe puede observar la corrupci\u00f3n desde dos puntos de vista diferentes: la oferta y la demanda. El sector privado en muchos casos copia y hace propia una cultura de corrupci\u00f3n. Seguramente, a partir de los esc\u00e1ndalos corporativos de finales de la d\u00e9cada pasada y comienzos de esta, que sumieron a las grandes empresas en un clima de desconfianza e incertidumbre, se termin\u00f3 por instaurar un consenso general acerca de la necesidad del GC y los c\u00f3digos de conducta \u00e9tica.<br>\nDe hecho, muchos pa\u00edses -primero Estados Unidos, luego algunos europeos y Jap\u00f3n- ya incorporaron est\u00e1ndares de GC en sus legislaciones para las corporaciones. A\u00fan en este clima de tensi\u00f3n entre las fortalezas y debilidades de la empresa, su importancia en la sociedad sigue siendo grande. A pesar de este clima de vulnerabilidad, si es necesario reconstruir la confianza, implica que ser\u00e1 tambi\u00e9n necesario discutir las distintas posturas sobre el rol que debe tener la empresa en la sociedad y deber\u00e1 orientarse m\u00e1s a lo que la sociedad en general espera de ella.<\/p>\n<p class=\"subtit\"><strong>TRANSPARENCIA Y CONTROLES SIN ATENTAR A LA RENTABILIDAD<\/strong><\/p>\n<p>Si las organizaciones ocupan un lugar tan preponderante en nuestra sociedad, no es posible soslayar el problema de la gobernabilidad. Las instituciones necesitan un gobierno leg\u00edtimo y efectivo que las conduzca a su fin; y la sociedad necesita instituciones.<br>\nEl poder y la autoridad son realidades humanas, razonables y justificadas. El GC limita y encauza el poder y lo libera de posibles arbitrariedades y desviaciones de su objetivo \u00faltimo: la b\u00fasqueda del objetivo com\u00fan, el logro del fin de la organizaci\u00f3n. Por ello, todo lo que ayude a un buen gobierno debe ser bienvenido y alentado.<br>\nEl poder y la autoridad, es importante afirmar, son buenos, necesarios. Pero, \u00bfc\u00f3mo compatibilizar las bondades del gobierno con el riesgo de que se desvirt\u00fae? El desaf\u00edo est\u00e1 en lograr que la transparencia y los controles sobre el gobierno no atenten contra el sentido de las empresas ni contra su rentabilidad.<br>\nEn particular, los ya famosos esc\u00e1ndalos corporativos en Estados Unidos y Europa han movilizado a la autoridad civil y a organismos reguladores para abordar la cuesti\u00f3n de la gobernabilidad y el riesgo. Como vemos, es preciso preguntarse sobre el fin del GC: \u00bfes s\u00f3lo un mecanismo para disminuir el riesgo para la empresa o es posible darle un fin m\u00e1s elevado?<br>\nSi el objetivo de los c\u00f3digos de GC es monitorear las tareas de los directivos y fijar condiciones para alcanzar el fin de la empresa, habr\u00e1 que preguntarse qu\u00e9 suponen los c\u00f3digos actuales que es dicho fin, porque de acuerdo al paradigma de empresa que tengamos se definir\u00e1 la finalidad del GC.<\/p>\n<p class=\"subtit\"><strong>ASEGURAR EL RETORNO ECON\u00d3MICO<\/strong><\/p>\n<p>Explica Rafael Alvira que la econom\u00eda moderna -hija de la mente moderna- se mueve entre dos valores primordiales: libertad e igualdad. En concreto, la libertad del mercado y la igualdad de reglas. La libertad implica necesariamente asumir riesgos mientras que la igualdad se apoya en el deseo humano de seguridad. En el equilibrio de estas dos fuerzas se encontrar\u00eda la sociedad ideal. Pero Alvira afirma que la econom\u00eda moderna busca sobre todo la seguridad.<br>\nEn la econom\u00eda de mercado el capital busca, efectivamente, asegurarse un retorno. As\u00ed, el motor de la econom\u00eda y del progreso es el inter\u00e9s de los propietarios de los recursos de obtener lo m\u00e1ximo de ellos.<br>\nSi la econom\u00eda de mercado que tenemos es capitalista, es l\u00f3gico que los c\u00f3digos de GC se centren, como afirman Shleifer y Vishny, en los modos en que quienes proveen de financiamiento a las organizaciones se aseguren de lograr los retornos a sus inversiones: \u00ab\u00bfC\u00f3mo hacen los proveedores de financiamiento para obtener de los managers parte de sus beneficios? \u00bfC\u00f3mo se aseguran de que los managers no les roben el capital, o que lo inviertan en malos proyectos? \u00bfC\u00f3mo pueden controlar a los managers?\u00bb. (1997:737)<br>\nSi, como afirmaba Shleifer, el fin del GC consiste en asegurar el retorno a la inversi\u00f3n es porque se establece que tal es tambi\u00e9n el fin de la empresa. Las corporaciones, seg\u00fan el paradigma actual, se definen como m\u00e1quinas de maximizar los beneficios de los accionistas. Esta es la idea vigente en el mundo de la empresa, tanto en el nivel pr\u00e1ctico como especulativo, o al menos es la idea que m\u00e1s consenso re\u00fane. Desde esta visi\u00f3n, el GC se entiende, entonces, como un instrumento de control: define tareas, estructuras jer\u00e1rquicas, composici\u00f3n de los boards, mecanismos de auditor\u00eda, etc\u00e9tera, con el fin de monitorear la acci\u00f3n de los managers. Es un intento de asegurarse el fin de la empresa, uno axiol\u00f3gico: el retorno de la inversi\u00f3n.<br>\n\u00bfC\u00f3mo se asegura ese retorno? Mediante dos v\u00edas. La primera, basada en la teor\u00eda de la agencia, que supone individuos s\u00f3lo interesados en s\u00ed mismos, procura incentivos adecuados y controles firmes. Desde esta perspectiva, lo que se debe conseguir es aplicar los incentivos apropiados para alinear los intereses de los managers con los de los accionistas.<\/p>\n<p class=\"subtit\"><strong>SE HA AMPLIADO LA AGENDA DE LOS DIRECTIVOS<\/strong><\/p>\n<p>Otra v\u00eda es la que busca el cumplimiento \u00e9tico e \u00edntegro del trabajo directivo. Para lograrlo, es necesario convencer a los managers que no deben faltar a sus compromisos con los accionistas. Desde esta perspectiva resulta interesante que la vigencia del GC haya contribuido a plantear la \u00e9tica y la integridad en el mundo de los negocios, apart\u00e1ndose del hist\u00f3rico \u00abbusiness are business\u00bb.<br>\nPero frente a la teor\u00eda que se enfoca s\u00f3lo en los shareholders se presenta una visi\u00f3n m\u00e1s amplia de los participantes del fin de la empresa denominada de los stakeholders. Esta visi\u00f3n considera que los managers tienen en cuenta -o deber\u00edan hacerlo- los leg\u00edtimos intereses del conjunto de actores sociales que de modo directo o indirecto participan de la creaci\u00f3n de valor de la empresa: proveedores, empleados, comunidad, gobierno, etc\u00e9tera.<br>\nAnal\u00edticamente, la empresa deja de ser una m\u00e1quina de maximizar para constituirse en una fuente de valor para los consumidores y, con ese fin presente, para todos los que de alg\u00fan modo participan en ella. Esta visi\u00f3n intenta ampliar la respuesta de la empresa al entorno y hace m\u00e1s relevante el inter\u00e9s social al promover su internalizaci\u00f3n. Tal vez, una de las mayores contribuciones de esta perspectiva sea traer a la consideraci\u00f3n de acad\u00e9micos y directivos la sustentabilidad de las empresas en el largo plazo, y en ese sentido, considerar tambi\u00e9n el ambiente donde se desenvuelven.<br>\nSin entrar en el debate de afirmaciones como la de \u00abresponsabilidad social, s\u00ed\u00bb versus \u00abresponsabilidad social, no\u00bb, es importante considerar que las responsabilidades y la agenda de los directivos se han ampliado. Ya no se juzga a los ejecutivos s\u00f3lo por los resultados econ\u00f3micos, se los eval\u00faa tambi\u00e9n por la imagen de la compa\u00f1\u00eda, por la reputaci\u00f3n de la empresa en la sociedad (por ejemplo, la consideraci\u00f3n de la triple bottom line, reportes de sustentabilidad, etc\u00e9tera.).<br>\nEvidentemente coordinar y accionar sobre un entretejido de fuerzas -muchas veces antag\u00f3nicas y mutuamente excluyentes- no es tarea f\u00e1cil. Es preciso saber no solamente de finanzas, marketing o producci\u00f3n, sino tambi\u00e9n de comunicaci\u00f3n, de pol\u00edtica, de liderazgo\u2026 M\u00e1s a\u00fan, cuando se entiende, como hace Porter en el terreno acad\u00e9mico, que la empresa debe ser competitiva al menos en cinco frentes: clientes, proveedores, competidores, empleados y reguladores.<br>\nPero el planteo en la vida real de las empresas puede ser a\u00fan m\u00e1s complejo, por ejemplo, General Electric enumera las presiones a las que se ve sometida: globalizaci\u00f3n, satisfacci\u00f3n al cliente, objetivos y resultados, econom\u00eda, proliferaci\u00f3n de subsidiarias y joint ventures, delegaci\u00f3n de autoridad, regulaciones gubernamentales, pr\u00e1cticas de la competencia.<br>\nEn una u otra visi\u00f3n (shareholders vs. stakeholders) la tarea del directivo implica responsabilidad -sea el retorno de la inversi\u00f3n o la creaci\u00f3n de valor para los stakeholders- es dirigida mediante el GC. Volviendo a lo anterior, las v\u00edas se repiten: o se enfatiza la capacidad de hacer cumplir (enforcement) y la responsabilidad legal (liability) de los directivos, o se intenta promover, por alg\u00fan medio, la \u00e9tica y la integridad.<\/p>\n<p class=\"subtit\"><strong>LEALTAD, DILIGENCIA Y TRANSPARENCIA<\/strong><\/p>\n<p>Es interesante que el GC intente restaurar la confianza y garantizar que la empresa cumpla sus fines. Por ejemplo, un trabajo de Alejo Sis\u00f3n que analiza los c\u00f3digos implementados en varios pa\u00edses (Espa\u00f1a, Estados Unidos, Francia, Reino Unido y B\u00e9lgica) llega a la conclusi\u00f3n de que en todos sobresalen tres valores comunes: la lealtad, la diligencia y la transparencia.<br>\nLynn Sharp Paine, en un trabajo anterior, se preguntaba las razones por las que las empresas hablan de los valores y descubri\u00f3 que los motivos principales son: bajar el nivel de riesgo, mejorar el funcionamiento de la organizaci\u00f3n, posicionarse en el mercado y posicionarse en la sociedad. Pero sostiene que hay un quinto elemento que aunque es el menos mencionado, resulta muy sugerente porque se basa en que es simplemente \u00abla mejor forma de hacerlo\u00bb.<br>\nEfectivamente, se puede observar que los c\u00f3digos proponen valores o recurren a ellos, pero esto no parece ser una soluci\u00f3n por s\u00ed misma, por la din\u00e1mica propia de los valores, que son a la vez realidad individual y social. Acudir a ellos en un planteo meramente enunciativo termina s\u00f3lo como una estrategia de comunicaci\u00f3n o posicionamiento. Porque los valores se ven actualizados en las instituciones y en la cultura, y vuelven sobre ella en un proceso de retroalimentaci\u00f3n.<br>\nSin instituciones respetuosas de los valores, sin una cultura que los congregue, sostenga y promueva, son s\u00f3lo conceptos, o clich\u00e9s. Por eso es necesario reflexionar sobre cu\u00e1l es el papel de la empresa en la creaci\u00f3n de los valores sociales y si hay, por tanto, una responsabilidad al respecto.<br>\nEn definitiva, esta dificultad acerca de los valores nos obliga, para darle un sentido m\u00e1s profundo a los GC, a salir de la mera calibraci\u00f3n de la herramienta (adaptar c\u00f3digos est\u00e1ndar a la realidad de cada empresa) y pasar a su dise\u00f1o. Es preciso volver sobre la definici\u00f3n de empresa (qu\u00e9 queremos vivir y c\u00f3mo podemos llevarlo a la pr\u00e1ctica).<br>\nNaturalmente, el sentido del gobierno es guiar a la instituci\u00f3n hacia su fin. Quien gobierna debe reconocer que su responsabilidad surge de un deber de justicia: administra bienes que son, en alg\u00fan sentido, comunes y, por tal motivo, no puede transformarlos en bienes personales.<br>\nEl control es necesario, pero no se puede basar en la premisa de que todas las personas son corruptas o que trabajan mejor bajo presi\u00f3n. El control deber\u00eda servir como m\u00e9todo de aprendizaje y evaluaci\u00f3n, para realizar cada vez mejor la actividad de la empresa, porque a fin de cuentas, el mejor de los controles es la autodisciplina que se impone quien quiere aportar al fin de la acci\u00f3n com\u00fan.<br>\nEl GC es sin duda un avance, pero se debe tener presente el riesgo de quedar al nivel de t\u00e9cnicas sin fundamentaci\u00f3n y orientaci\u00f3n convenientes. Hasta ahora las respuestas parecen ir m\u00e1s en una l\u00ednea reactiva que a profundizar el sentido de la empresa. Dijimos que hablando de valores, Lynn Paine menciona la importancia de incluirlos dado que son \u00abla mejor opci\u00f3n\u00bb, lo que vale la pena hacer.<br>\nConsideramos que el campo del GC ofrece una oportunidad similar: buscar un basamento adecuado, conforme a la \u00e9tica y la justicia, sabiendo que son conceptos sensibles porque implican una toma de postura personal. No se trata de instalar un tema como una moda m\u00e1s del management, ni como una pr\u00e1ctica necesaria para disminuir el riesgo.<\/p>\n<p class=\"subtit\"><strong>EN RESUMEN<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>El consenso y la difusi\u00f3n que ha logrado el GC ofrece una oportunidad inmejorable para intentar una concientizaci\u00f3n mayor del sentido de la empresa en la sociedad y del trabajo directivo como una contribuci\u00f3n al bien com\u00fan.<\/li>\n<li>A la vez ofrece la posibilidad de hablar de \u00e9tica, integridad y transparencia. Oportunidad que podemos aprovechar si sabemos cifrar el GC en la b\u00fasqueda de la integridad personal y corporativa.<\/li>\n<li>Esto lleva al terreno de los valores y a la discusi\u00f3n en las ciencias sociales centrada en si los valores son individuales o sociales, objetivos o relativos, que no es nuestro objetivo desarrollar aqu\u00ed. Baste decir que los c\u00f3digos pueden ser una ayuda si son gu\u00edas hacia el bien, si la ley tiene raz\u00f3n de bien y ayuda a las personas a conseguirlo.<\/li>\n<li>Es necesario repensar el GC para alejarlo de un supuesto demasiado sesgado hacia lo individual y fundamentarlo en una concepci\u00f3n m\u00e1s cooperativa y m\u00e1s social del ser humano.<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"textogris\">\n<\/p><p class=\"textogris\"><strong>BIBLIOGRAF\u00cdA<\/strong><\/p>\n<p>ALVIRA, R. \u00abEl riesgo y la seguridad desde el punto de vista \u00e9tico\u00bb en Empresa y Humanismo, Vol. V, No. 1\/02.<br>\nPALADINO, M. Y ALVAREZ TEIJEIRO C. Comunicaci\u00f3n empresarial responsable. Temas. Buenos Aires, 2006.<br>\nSOLOMON, R. \u00abCalidad, innovaci\u00f3n y confianza: el papel esencial de las virtudes en la fabricaci\u00f3n, comercializaci\u00f3n y prestaci\u00f3n de servicios\u00bb. Universidad de Texas, Austin. Presentado en IESE\u2019s 10th International Colloquium on Business and Economic Ethics. 2000.<br>\nSHLEIFER, A. Y VISHNY, R. \u00abA Survey of Corporate Governance\u00bb en The Journal of Finance, Vol. 52, No. 2, 1997. pp. 737-783.<br>\nPAINE, L. Value Shift. McGraw-Hill. New York, 2003.<br>\n<strong>CURRICULUM<\/strong><br>\nMarcelo Paladino. Doctor en Direcci\u00f3n de empresas por el IESE de la Universidad de Navarra. Profesor de tiempo completo, miembro del Consejo de Direcci\u00f3n y Director adjunto del IAE, escuela de negocios de la Universidad Austral.<br>\nPablo D. Fern\u00e1ndez. Licenciado en Econom\u00eda por la Universidad de Buenos Aires. Asistente de Investigaci\u00f3n en el IAE. Colaborador del profesor Paladino.<\/p>\n<\/body><button class=\"simplefavorite-button has-count\" data-postid=\"28615\" data-siteid=\"1\" data-groupid=\"1\" data-favoritecount=\"0\" style=\"\">Leer despu\u00e9s <i class=\"sf-icon-star-empty\"><\/i><span class=\"simplefavorite-button-count\" style=\"\">0<\/span><\/button>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El gobierno corporativo limita y encauza el poder en las empresas, por eso los miembros de los consejos no dejan ya todo en manos de sus ejecutivos y cada d&iacute;a se involucran m&aacute;s con el fin de lograr el control de la corrupci&oacute;n y llevar a cabo una gobernabilidad eficaz.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[1487],"tags":[107],"class_list":["post-28615","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-alta_direccion","tag-ejemplar_286"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v21.2 (Yoast SEO v27.6) - 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